El Banco Central transfirió más de $24 billones al Tesoro Nacional tras registrar ganancias récord en 2025. El Gobierno utilizará parte de los fondos para reforzar depósitos en pesos y otra porción para recomprar deuda en manos de la autoridad monetaria. Economistas advierten sobre el impacto de la operación en el balance del BCRA.
La medida se conoció luego de que la entidad presidida por Santiago Bausili informara ganancias por $34,4 billones durante el último año, un 34% más que en 2024.
Desde el Ministerio de Economía, encabezado por Luis Caputo, explicaron que los fondos tendrán dos destinos principales: $6 billones serán utilizados para fortalecer los depósitos en pesos del Tesoro, mientras que los restantes $18,4 billones se destinarán a recomprar Letras Intransferibles en poder del Banco Central.
Según detalló el Palacio de Hacienda, la operación permitirá cancelar títulos por un equivalente estimado de US$ 21.700 millones en valor nominal original.
Estas Letras Intransferibles fueron emitidas en años anteriores como mecanismo para financiar al Tesoro mediante el uso de reservas internacionales, en un contexto marcado por déficit fiscal y restricciones de acceso a los mercados internacionales de crédito.
Desde Economía sostuvieron que la recompra contribuirá a reducir en torno al 3,3% del Producto Bruto Interno (PBI) la deuda bruta del Tesoro Nacional.
“El objetivo es continuar con la recomposición del balance del BCRA iniciada en diciembre de 2023”, señalaron desde el Gobierno, que además atribuyó el deterioro previo de la autoridad monetaria a las políticas aplicadas durante las gestiones kirchneristas.
El Central informó además que el Patrimonio Neto alcanzó los $51,3 billones al cierre de 2025, lo que representó una mejora del 66,3% respecto del año anterior.
En su comunicado, el organismo destacó que, excluyendo el ejercicio 2019 —considerado atípico por criterios contables aplicados sobre las Letras Intransferibles—, tanto el patrimonio como las ganancias obtenidas en 2025 fueron las más elevadas en moneda constante de las últimas dos décadas.
Sin embargo, la operación despertó cuestionamientos entre economistas privados. El economista jefe de EcoAnalytics, Santiago Casas, consideró que el giro de utilidades constituye “un mecanismo de financiamiento monetario” utilizado por el propio Gobierno.
Además, sostuvo que la recompra de Letras no fortalece el balance del Banco Central, sino que podría deteriorarlo, debido a la caída de activos y el aumento de pasivos asociados a los depósitos del Tesoro dentro de la entidad monetaria.
